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문해력 달러화 지수, 1년 만에 9.5% ↓…트럼프 관세 정책에 흔들렸다

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작성자 또또링2
댓글 0건 조회 67회 작성일 26-01-05 12:08

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문해력 달러 가치 낙폭 2017년 이후 ‘최대’연준 기준금리 인하도 하방 압력올해에도 약달러 흐름 계속될 전망
2025년 미국 달러화 가치가 2017년 이후 최대 연간 하락폭을 기록할 것으로 전망된다. 도널드 트럼프 정부의 ‘상호관세’ 정책 등으로 경제 불확실성이 커진 영향으로 풀이된다. 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 인하하면 2026년에는 달러 가치가 더 떨어질 수 있다는 전망도 나온다.
30일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 주요 6개 통화 대비 달러화의 가치를 보여주는 달러화 지수는 2025년 들어 9.5% 급락했다. 주요 6개 통화 중에선 유로화 가치의 상승폭이 가장 컸다. 달러 대비 유로화 가치는 14% 가까이 올라 2021년 이후 처음으로 1유로당 1.17달러를 넘어섰다. 달러 대비 영국 파운드화의 가치도 8%가량 상승했다.
달러 약세는 트럼프 정부의 관세 정책으로 미 경제 전망의 불확실성이 커지면서 안전자산으로서 달러의 매력이 감소했기 때문으로 분석된다. 조지 사라벨로스 도이체방크 외환연구원은 달러 약세의 원인 중 하나로 트럼프 정부의 혼란스러운 경제 정책 탓에 외국인 투자자들이 미국 주식을 살 때 환헤지를 하기 시작했다는 점을 지목했다. 투자자들이 정해진 가격에 달러를 파는 환헤지를 하면 달러 가치가 하락할 수 있다.
연준의 기준금리 인하도 달러에 하방 압력으로 작용하고 있다. 12월 연준이 내놓은 금리 전망에 따르면 연준은 2026년 말까지 0.25%포인트씩 2~3회 금리를 인하할 것으로 예상된다. 반면 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재는 12월 금리를 동결하면서도 물가상승률 전망치를 상향 조정하고 “모든 옵션이 테이블 위에 남아 있어야 한다”고 말했다.
이에 따라 월가 투자은행들은 2026년 말까지 유로화 가치가 1유로당 1.20달러로 상승하고 영국 파운드화 가치는 현재 1파운드당 1.33달러에서 1.36달러로 오를 것으로 내다보고 있다. 제임스 나이틀리 ING 수석 국제 이코노미스트는 “미 연준은 글로벌 중앙은행의 추세와 반대 방향으로 가고 있다. 여전히 통화 완화 모드에 머물러 있다”고 평가했다.
2026년 5월 임기가 종료되는 제롬 파월 연준 의장의 후임이 트럼프 정부 코드에 맞춰 금리 인하 속도를 올린다면 달러 가치가 더 떨어질 수 있다는 관측도 나온다. 투자자들은 신임 의장 체제의 연준이 시장에 더 많이 개입하고 금리 인하에 더 공격적이며 직관에 따라 움직이는 경향이 더 강해질 가능성에 대비하고 있다고 FT는 전했다.
골드만삭스 전략가들은 “고용 둔화 우려가 커지거나 더 큰 폭의 금리 인하가 이뤄지거나 미국 기술주에 대한 평가가 급격히 조정될 경우 (달러) 하락폭이 더 커질 수 있다”고 전망했다.
다만 달러 강세론자들은 인공지능(AI) 투자 붐이 미 경제 성장을 견인한다면 연준이 금리 인하 속도를 늦출 수 있고 달러에 대한 수요도 유지돼 달러 가치 내림세가 지속되지 않을 것으로 보고 있다고 FT는 전했다.
정부가 국민참여형 국민성장펀드 등 공모 정책펀드에 투자하면 납입금에 소득공제 또는 세액공제 혜택을 주는 방안을 검토하고 있다. 또 정책펀드의 배당소득에는 저율 분리과세를 적용할 방침이다. 펀드로 들어가는 자금과 펀드 투자에 따른 소득 양쪽에 모두 혜택을 주겠다는 구상이다. 유동자금을 국내 자본시장으로 끌어들여 ‘코스피 5000’ 등 정책 목표를 달성하겠다는 취지로 풀이된다.
4일 정부 등에 따르면 재정경제부는 이런 국내 투자 활성화 방안을 조만간 발표할 ‘2026년도 경제성장전략’에 담을 예정이다. 새로 출범한 재경부의 첫 경제성장전략이다.
정부는 우선 6000억원 규모로 조성되는 국민참여형 국민성장펀드와 벤처기업에 투자하는 기업성장집합투자기구(BDC) 등에 참여하는 국민에게 세제상 공제 혜택을 주는 방안을 조율하고 있다. 일정 한도 납입금에 소득공제 또는 세액공제를 적용하는 방식이 될 것으로 보인다. 연금저축펀드처럼 수익과 관계 없이 세제 혜택을 누릴 수 있게 되는 셈이다.
세부 방식이 확정되지는 않았지만 세금을 많이 부담하는 고소득층일수록 세제 혜택이 커지는 역진성을 줄이는 방향으로 설계될 것으로 보인다. 이재명 대통령은 최근 기업 성장의 혜택을 국민이 함께 누릴 수 있도록 하는 방안을 마련하라고 경제 부처에 지시한 것으로 전해졌다.
정책펀드의 배당수익에 저율 분리과세를 적용하는 방안도 검토되고 있다. 문재인 정부 당시 ‘뉴딜펀드’의 배당소득 분리과세(9%)보다 낮은 세율을 설정하는 방안이 거론된다. 5% 수준의 낮은 세율이 적용될 가능성도 있다. 성과가 저조했던 뉴딜펀드의 전철을 밟지 않기 위해서는 분리과세 혜택을 늘려야 한다는 인식이 반영된 것으로 보인다.
정부는 국내 투자 전용 개인종합자산관리계좌(ISA)도 신설할 계획이다. ISA는 최대 400만원까지 수익에 비과세가 적용되고 그 이상 수익은 9.9% 단인세율로 분리과세하는 계좌다. 정부는 ISA 투자 대상에 국민성장펀드·BDC 등을 포함해 ‘이중 세제 혜택’을 받을 수 있도록 할 방침이다.
ISA의 비과세 한도를 늘리는 방안도 추진된다. 비과세 한도를 500만원까지 상향하는 방안뿐 아니라 한도를 아예 없애는 방안도 검토되는 것으로 알려졌다.
코스닥시장 핵심 기관투자자인 코스닥벤처펀드의 세제 혜택도 늘어날 것으로 보인다. 업계는 공제대상 투자금액 한도를 현행 3000만원에서 5000만원 이상으로 늘려달라고 요구해왔다.
정부는 이 같은 방안들을 경제정책방향에 담고, 구체적 수치는 추가 검토를 거쳐 확정할 계획인 것으로 전해졌다.
‘모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진지수 편입 로드맵’도 경제성장전략에 담긴다. 외환 거래시간을 24시간으로 연장하는 세부 타임라인 등이 담길 것으로 예상된다.
외국인의 국내 주식시장 접근성도 높인다. 별도의 국내 증권사 계좌를 개설하지 않고도 현지 증권사를 통해 한국 주식을 거래할 수 있도록 외국인 통합계좌를 활성화하는 방안이 거론된다. 외국인 투자자를 유입시켜 외환시장 수급 불균형을 완화하려는 취지다.
재경부 관계자는 “구체적으로 내용이 확정된 것은 아니지만 다양한 방안을 두고 논의 중”이라고 밝혔다.

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