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성남성범죄변호사 코스피가 한계를 비웃으며 무섭게 치솟고 있습니다. ‘꿈의 지수’라 불리던 3000을 뚫은 게 엊그제 같은데 어느덧 5000을 눈앞에 두고 있죠. 주요국 증시 상승률 중 압도적 1위입니다. 하지만 마냥 기뻐하기도 어렵습니다. 코스피와 경쟁하듯 가파르게 오르는 환율 때문입니다.
최근의 환율 상승은 걱정거리를 넘어 좀 ‘이상한’ 일이기도 합니다. 코스피가 오른다는 건 어쨌든 한국 경제가 잘나간다는 뜻이잖아요. 그렇다면 원화도 가치가 오르고 환율은 낮아져야 정상일 텐데, 정작 환율은 위험한 수준으로 치솟고 있습니다.
많은 분이 왜 이런 일이 일어나는지 궁금해하시지만, 복잡한 경제 용어에 머리가 아프죠. 오늘 점선면은 그런 분들을 위해 준비했습니다. 코스피·환율 동반 상승을 둘러싼 전문가들의 분석, ‘경제 초보’도 알기 쉽게 정리해드릴게요.
코스피는 어제(15일) 4797.55를 기록하며 거래를 마쳤습니다. 이번에도 사상 최고치입니다. 코스피 지수는 종가(장 마감) 기준 4624.79(12일)→4692.64(13일)→4723.10(14일)으로 매일 신기록을 경신하면서 치솟고 있습니다.
원-달러 환율은 같은 날 주간 종가(오후 3시30분) 기준으로 1469.7원을 기록했습니다. 스콧 베선트 미국 재무장관의 이례적 구두개입(당국자의 말로 시장에 신호를 던지는 것)으로 전날보다는 조금 내렸습니다. 하지만 최근 추세는 1468.4원(12일)→1473.7원(13일)→1477.5원(14일)으로 1500원선을 위협하고 있습니다.
정부는 불법 외환거래를 막고 시장에 달러를 푸는 등 대응에 나섰지만, 아직 유의미한 반전은 만들어내지 못하고 있습니다. 정부는 거시적인 자본 유출입을 관리하는 추가 조치를 예고했습니다.
코스피가 오르는 이유는 뚜렷합니다. 지수 상승을 주도하는 건 인공지능(AI) 열풍의 수혜자인 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주입니다. 최근에는 각국의 국방비 강화와 미국 원전 규제 완화 등으로 이른바 ‘조방원(조선·방산·원자력)’ 관련주가 무섭게 치솟고 있습니다. 이번 정부가 주식시장 활성화를 위해 펼친 여러 정책(세제 혜택 강화, 주주 이익 보호 등)도 영향을 미쳤고요.
문제는 환율입니다. 주가는 물론이고, 지난해 11월 수출 흑자도 122억4000만달러(약 17조8000억원)로 전월보다 2배는 늘었습니다. 경제가 나쁘지 않아 보이는데 왜 원화 가치는 낮아질(환율이 높아질)까요?
많은 이들이 한국과 미국의 금리 차이를 언급합니다. 금리는 한마디로 ‘돈의 가치’입니다. 돈을 빌려주고 대가를 얼마나 받을 수 있는지를 뜻하는 지표니까요. 지금 미국 기준금리는 3.75%로 한국(2.50%)보다 높습니다. 단순히 금리만 보면 달러가 원화보다 더 가치 있는 화폐인 겁니다. 지금은 정부의 확장 재정으로 원화가 시중에 많이(유동성↑) 풀려 있기도 합니다.
그런데 지금의 환율은 금리 차로만 설명되지 않습니다. 한국 기준금리는 지난해 5월부터 쭉 2.50%인데 미국은 그동안 9월(4.50%→4.25%)과 10월(4.25%→4.00%), 12월(4.00%→3.75%)에 연달아 금리를 내렸거든요. 겉보기엔 금리 차이(돈의 가치 차이)가 줄었으니까 환율이 꺾여야 하는데 그렇지 않았습니다.
그러니까 지금은, 금리 차이가 좁혀지든 말든 한국 돈이 미국으로 빠져나가는 상황입니다. 최근 몇 년 동안 해외투자는 폭발적으로 늘었습니다. 국민연금의 해외투자액은 2018년 191조9390억원에서 지난해 8월 771조3090억원으로, 서학개미(개인)의 해외투자액은 2018년 39조9250억원에서 지난해 11월 306조2370억원으로 증가했어요. 원화로 달러를 사려는 사람들이 늘면 당연히 환율도 오르겠죠.
게다가 한·미 관세협상으로 한국은 미국에 최소 10년 동안 2000억달러(약 294조3400억원)의 현금을 투자해야 합니다. 돈은 앞으로 더 빠져나갑니다. 투자 심리도 환율 상승에 베팅했습니다.
그럼 결국 국장을 떠나 해외주식에 투자하는 투자자들이 문제일까요? 현실은 그렇게 단순하지 않습니다.
이윤학 프리즘투자자문 대표는 지금 기관·개인의 해외투자금이 “단기 차익을 노리고 치고 빠지는 돈이 아니라, 연금처럼 장기 투자의 성격을 지닌 자금”이라고 봅니다. 지금 한국은 경제성장을 기대하기 어려운, 그러니까 ‘매력 없는 투자처’라는 이야기입니다. 그는 경향신문 칼럼에서 “현실의 환율은 금리보다 성장률, 더 정확히는 성장에 대한 확신을 반영한다”며 “결국 원화가 강세를 보일 때마다 해외 자산을 더 사들이는 구조가 형성됐다”고 했습니다.
근본적으로는 한국을 경제 성장이 기대되는 ‘매력적인 투자처’로 만들어야 합니다. 환율은 ‘경제의 체온계’로 불립니다. 체온계의 숫자를 내리려면 체온계를 만질 게 아니라 환자(국가 경제)가 건강해져야 한다는 뜻입니다. 병을 이겨내는 것은 기초체력이고, 경제의 기초체력을 키우려면 경제 주체 모두가 고루 단단해지도록 양극화를 해소해야겠죠.
그런 의미에서 지금의 코스피·환율 동반 상승은 큰 위험 요인을 안고 있습니다. 코스피의 무서운 성장도 반도체와 조방원 등 일부 대형주에 쏠렸을 뿐, 나머지는 고만고만하거나 하락하는 ‘K자 양극화’를 그리고 있습니다. 고환율은 생활물가를 끌어올리고 내수 기업의 목을 조르며 양극화를 부추깁니다. 하지만 최근 정부가 발표한 ‘2026년 경제성장전략’은 이미 잘나가는 반도체·자본시장 활성화에만 초점을 맞췄을 뿐, 뚜렷한 양극화 해소법이 보이지 않는다는 지적을 받습니다.
전성인 전 홍익대 경제학부 교수는 경향신문 신년 인터뷰에서 “소득·부의 양극화가 성장 동력을 훼손하고 유대의식을 갉아먹으며 재생산 역량에도 상당한 악영향을 줄까 우려된다”며 “양극화는 나설 수 있는 주체가 정부밖에 없다. 2026년이 시금석이 될 것”이라고 했습니다. 열이 펄펄 끓는 채로 달리면 언젠가 엎어집니다. 건강해야 더 오래, 더 멀리 뜁니다.
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하와이는 여전히 ‘휴양’의 대명사지만, 최근 여행자들이 이 섬들을 바라보는 방식은 조금 달라졌다. 단순히 쉬고 소비하는 여행이 아니라, 자연과 지역사회에 기여하며 깊이 있는 경험을 남기는 방향으로 진화 중이다. 하와이 관광청이 주목하는 키워드 역시 ‘경험 중심’과 ‘자연에서의 힐링’이다. 화산 활동이 빚어낸 독특한 지형과 연중 온화한 기후를 가진 하와이는 여섯 개 주요 섬마다 전혀 다른 액티비티의 스펙트럼을 펼쳐 보인다.
150년의 세월을 따라 흐르는 모험카우아이 마운틴 튜빙
‘가든 아일’이라는 별명답게 원초적인 자연을 간직한 카우아이는 하와이 제도에서 가장 오래된 섬이다. 북서부의 나팔리 코스트가 대자연의 압도적인 풍경을 상징한다면, 남동쪽 리후에 지역에서는 조금 다른 방식의 탐험이 시작된다.
1870년경 설계된 리후에 플랜테이션 농장의 관개수로는 사탕수수 산업이 멈춘 뒤 현재는 마운틴 튜빙 코스로 운영되고 있다. 와이알레알레산에서 흘러내린 물길을 따라 약 4㎞를 튜브에 몸을 맡긴 채 이동하는 이 체험은 카우아이의 정글과 협곡을 가장 느린 속도로 관통하는 여행이다.
직접 파낸 암석 터널 다섯 곳을 헤드램프를 켠 채 통과하는 순간에는 소소한 긴장감도 더해진다.
노스쇼어의 바람을 가르며 날다오아후 클라임웍스 집라인
와이키키 지역 반대편, 오아후 노스쇼어는 보다 캐주얼하고 자연 친화적인 하와이의 얼굴을 보여준다. 이곳에서 즐기는 집라인은 단순한 스릴을 넘어, 하늘 위에서 섬의 규모를 체감하게 한다.
클라임웍스 케아나 팜은 오아후에서 가장 긴 집라인 코스를 보유한 곳으로, 총 8개 라인 중 하나는 약 800ｍ에 달한다.
ACCT(국제 챌린지코스기술협회)와 ANSI(미국 표준협회) 기준을 준수한 안전 시스템, 전문 교육을 받은 스태프의 관리 역시 이곳이 꾸준히 높은 평가를 받는 이유다. 코스 중간에는 농장의 지속 가능한 재배 방식과 지역 커뮤니티 이야기가 더해지고, 파파야와 타로, 애플 바나나 같은 농작물 시식도 이어진다.
고래의 계절, 가장 조용한 감동마우이 혹등고래 관측 투어
겨울의 마우이는 혹등고래로 활기를 띤다. 알래스카에서 이동해온 혹등고래는 11월부터 이듬해 4월까지 하와이 해역에서 관찰되며, 특히 1~3월이 피크 시즌이다. 마우이 주변 해역은 번식과 출산, 양육이 이루어지는 대표적인 지역으로, 미국 해양대기청이 관리하는 혹등고래 국립 해양보호구역에 포함돼 있다.
태평양고래재단이 운영하는 에코 어드벤처 투어는 수익을 연구·교육·보전 활동에 환원한다. 거대한 몸을 수면 위로 들어 올리는 브리칭, 꼬리와 가슴지느러미로 수면을 두드리는 행동을 가까이에서 보는 순간은 잊지 못할 기억으로 남는다. ‘많이 보는 날’보다 ‘다양한 행동을 본 날’이 더 기억에 남는다는 말이 실감 나는 경험이다.
화산 위에서 만나는 별빛하와이 아일랜드 마우나케아 별 관측
하와이 아일랜드는 가장 크고, 가장 젊은 섬이다. 킬라우에아를 비롯한 활화산과 극적인 고도 차 덕분에 14개 기후대 중 10개가 공존한다. 그중에서도 마우나케아 정상권에서 즐기는 별 관측(스타게이징)은 오직 이 섬에서만 가능한 특별한 경험으로 손꼽힌다.
해발 4207ｍ, 공기 밀도가 낮고 광공해가 적은 이곳은 세계적인 천문 관측지다. 역전층 위에 위치해 구름과 수증기의 영향을 덜 받는 것도 장점이다. 전문 가이드와 함께하는 투어에서는 은하수부터 성단, 행성까지 맨눈과 망원경으로 관측할 수 있다. 밤 기온이 크게 떨어지므로 방한 준비는 필수다.
12일(현지시간) 미국 미네소타주 미니애폴리스에서 연방 요원들이 이민 단속에 사용한 최루탄을 주민들이 무력화하고 있다.

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